全球停滯性通膨躲不掉？國際清算銀行示警「2主因害的」

國際清算銀行（BIS）最新的季報中示警，有兩大原因加劇了全球「停滯性通膨」的風險，包括美元走強，以及大宗商品價格飆漲，讓許多以進口為主的經濟體，要面對高通膨、經濟成長衝擊。各國央行往後，要如何在打通膨、穩經濟中做出權衡，成為接下來市場關注的焦點。

打擊通膨下重手！末日博士：衝擊經濟硬著陸

美國人已經漸漸習慣通膨環境下的高物價，但更令人擔憂的是，停滯性通膨的烏雲正在進逼，國際清算銀行最新示警，美元走強，大宗商品價格上漲，都將使得進口為主的經濟體面臨，低成長、高通膨的危機，也提高全球停滯性通膨的風險。

經濟學家魯比尼（Nouriel Roubini）表示，「我們現在面臨1970年代，最糟糕的情況，就各種負面衝擊而言，甚至比全球經濟危機時還糟，因為金融危機時，我們有債務問題但沒有通膨，當時只有通縮或低通膨；但我們現在經歷的風暴，有通膨、衰退、停滯性通膨。」

有「末日博士」稱號的經濟學家盧比尼點出，「利率勢必要高於6%，才能順利達到2%的通膨目標，但如果真的將利率升到6%，那就將迎接真正的硬著陸，金融市場崩潰以及股市大幅的修正」，他認為，打擊通膨政策必須下重手，但隨之而來的經濟衰退，沒有人能夠有把握承受。

國際清算銀行解釋，商品價格上漲將帶動通膨升溫，央行升息將傷害實體經濟成長，且商品多以美元計價，美元升值將加劇停滯性通膨，出現惡性循環，新興經濟體受到的衝擊更加明顯。

金融市場策略師威爾克森（Michael Wilkerson）表示，「聯準會最後將耗盡火力，因為繼續升息的成本和後果都太高了，換句話說，最終還是要抑制通膨、殺死通膨，跟允許經濟衰退和失業率上升之間做出權衡。」

正常情況下，通膨應該伴隨經濟成長，但供給面成本上升，企業獲利下降，經濟將更加蕭條，市場對停滯性通膨的擔憂加劇，也考驗著各國央行維持金融穩定的能力。

台北／綜合報導　責任編輯／曾以馨