美國3大泡沫現形？日媒：當心「雷曼級」信號

聯準會積極升息，除了壓抑通膨外，同時也努力阻擋金融市場過去兩年半裡，蠢蠢欲動的三大泡沫。日經新聞點出三大泡沫，分別是美國股市、房地產與科技創新，指出聯準會政策下猛藥，導致「資產價格」出現劇烈波動，2008年9月「雷曼危機」前後，金融市場上的警惕信號更是在近期接連顯現，讓市場擔憂，在全球資金氾濫的時刻，資產泡沫正在擴大。

「租金」竟成通膨推手！美房地產又瀕臨泡沫？

聯準會下半年鷹派舉措不斷，努力打擊通膨外，也要壓抑過去兩年半來逐漸膨脹的三大泡沫，包括美股、房地產與科技。日經新聞點出，美國首先須警惕房地產泡沫，因為房屋租金是美國8月CPI上揚元凶。

哥倫比亞商學院房地產教授Christopher Mayer說明，已看到全國各地房價增長，放緩到接近零增長的水平，而買家看到這麼高的價格後，可能就不願意支付或根本也付不起，需求因此受到影響。

貸款升、房價飆美7月新屋庫存逾14年新高

聯準會積極量化緊縮，9月開始正式減持國債與美國住房抵押貸款支持證券（MBS），不過進度似乎不夠快速，房市過熱現象從庫存數據也可觀察，貸款利率上升但房價飆漲導致銷量急速下滑，7月新建住宅庫存達46.4萬套，是2008年3月來的高點。

美國新建住宅庫存。圖／非凡新聞

股市慾望泡沫？美「股票風險溢價」低於水平

此外，股市慾望泡沫也是一大隱憂，標普500指數目前風險溢價約在2.3％左右，與美國金融危機前、2007年秋季水平相當，比雷曼危機後的平均水平大約低了1.9個百分點，小摩先前就示警，股票風險溢價低於年初水平，顯示投資人過於樂觀，並未留意年底前的獲利風險。

Research Affiliates董事長Rob Arnott指出，科技股泡沫例如蘋果股價，也說這並非不合理，此外，特斯拉、Facebook、Netflix及亞馬遜等公司，長期股價都處於較高水位，投資人還是要把注意力轉向價值。